20.7.2023 11:03:16
Sporitelia sa pýtajú: Prečo boli vysoké mínusové položky na účtoch?


Koncoročné výpisy z účtov sporiteľov Doplnkovej dôchodkovej poisťovne Stabilita vyvolali polemiku. Na požiadavku čitateľov sme oslovili Mgr. Janu Volnerovú, vedúcu oddelenia marketingovej komunikácie STABILITA, d.d.s., a.s. a opýtali sme sa za vás:

Čo bolo príčinou vysokých mínusových položiek v spomínaných výpisoch sporiteľov?
- Ďakujeme za dôveru, s ktorou sa na nás obraciate a to aj v prípade, ak nejde práve o najpriaznivejšie výsledky.
Žiaľ, my nie sme spoločnosť izolovaná od vonkajšieho finančného sveta a preto sa nás dotýkajú všetky jeho výkyvy a turbulencie súvisiace s finančnou krízou bez toho, aby sme mali čo len minimálnu možnosť toto dianie zásadne ovplyvniť.
Pokiaľ ide o záporné výnosy, čo je v bežnom účtovníctve v podstate "neznámy pojem" vo fondoch sa používa a boli spôsobené precenením majetku na trhovú hodnotu.
DDS STABILITA si už v tomto roku plní povinnosť - preceňovať celé portfólio cenných papierov výsledkovo, a to vrátane dlhopisov držaných do splatnosti, trhovými cenami (najneskôr od 1. januára 2009 na tento systém preceňovania musia prejsť všetky DDS). Vplyvom krízy na trhu výrazne poklesli ceny cenných papierov a dlhopisov, a to žiaľ nielen u problematických firiem, ale aj v spoločnostiach, ktoré sú úplne zdravé. Pretože výnos do splatnosti nakúpeného cenného papiera sa už nemení, mení sa len jeho cena, došlo k razantnému poklesu cien dlhopisov, ktorý nemal reálny základ, ale vyplýval len z chaosu a paniky na trhu.
Tento dočasný pokles sa prejavil ako účtovná strata alebo tzv. strata z precenenia a na výpisoch klientov je zaznamenaná ako mínusový výnos. Počas doby životnosti cenného papiera jeho cena raz stúpa a raz klesá, vždy v závislosti od podmienok trhu, to je normálny vývoj. Ale vieme, že v čase splatnosti dostaneme plných 100 percent vloženej investície, preto dočasný pokles vnímame síce ako nepríjemný, avšak vzhľadom na situáciu na trhu nie dramatický.
Práve strata z precenenia súvisí aj s mínusovou položkou, ktorá je na doručených výpisoch uvedená ako jedna z prvých transakcií v položke – „ostatné náklady a poplatky“. Položka ostatné náklady a poplatky ( v tomto výpise nezodpovedá len účtovaným ostatným nákladom a poplatkom, tak ako sú uvádzané v ostatných mesiacoch), ale predstavuje v jednej sume aj výsledok precenenie majetku príspevkového fondu za obdobie od 1. apríla 2007 do 31. decembra 2007. V tom čase, aj keď sa majetok oceňoval na dennej báze, reálne kapitálové výnosy/straty z precenenia majetku sa na účtoch sporiteľov prejavili až vo výpise za rok 2008 (sú zaznamenané v mesiaci január). V ostatných mesiacoch sa už výsledok kapitálového precenenia a dosiahnutý výnos zohľadňovali na osobnom účte účastníka každý mesiac a sú sumárne zobrazované v položke výnosy (vzhľadom na sumár týchto dvoch údajov sú buď kladné alebo záporné).
Práve z dôvodu, že sa na výpise objavili aj záporné výnosy, nadobudli niektorí naši sporitelia pocit, že STABILITA, d.d.s., a.s. „zle“ alebo riskantne investovala a preto nedosahuje nijaký výnos.
Naše fondy nenakúpili v minulosti nijaké cenné papiere skrachovaných bánk ani štátu Island a preto existuje reálny predpoklad, že hodnoty dlhopisov a cenných papierov sa po čase zvýšia a účtovná strata sa dorovná. Výnosnosť portfólia sa v priebehu roka 2008 pohyboval na úrovni asi 5 percent a taký by bol aj výnos v prospech klientov v prípade, že by STABILITA, d.d.s., a.s. nemala už spomínanú povinnosť preceňovať majetok.
STABILITA, d.d.s., a.s., nepôsobí vo vzduchoprázdne a sme rozhodne zanedbateľný subjekt na to, aby sme akokoľvek významne ovplyvňovali finančný trh alebo rozhodovali o jeho ďalšom vývoji. O konsolidácii a postupnom upokojovaní situácie na trhu svedčia zatiaľ pozitívne výsledky z novembra, tie však na výpisoch ešte zaznamenané neboli, ale pre našich klientov to bude určite tá príjemnejšia informácia, že pripísaný výnos za november má už po odpočítaní všetkých poplatkov kladnú hodnotu a predstavuje 1,2 percenta. Situácia v decembri síce nebola až taká priaznivá ako v novembri, ale výrazne lepšia ako v najkritickejších mesiacoch september, október. Je nesmierne ťažké odhadnúť situáciu na trhu ( aj "plynovú krízu" asi pred mesiacom zrejme nikto neočakával), avšak všetky takéto zmeny a výkyvy ovplyvnia trhové ceny. Nedá sa s istotou predpovedať ani ďalší dopad svetovej finančnej krízy, preto nemožno dať našim sporiteľom nijaký záväzný prísľub. V každom prípade sa účtovné straty z roku 2008 podarilo v posledných dvoch mesiacoch čiastočne eliminovať a ak by nedošlo k ďalším neočakávaným zásadným zvratom, v priebehu niekoľkých mesiacov by sa strata dala dobehnúť a zlikvidovať úplne.
Vždy aktuálne výsledky hospodárenia a komentár k situácii na trhu nájdu naši sporitelia okolo 15 dňa v mesiaci (za predchádzajúci mesiac) na našej internetovej stránke www.stabilita.sk. Koncom februára budeme zasielať kompletné výpisy za rok 2008, ktoré budú mať prvých desať mesiacov identických s výpisom, ktorý sme zasielali v novembri, ale budú doplnené ešte o dva posledné mesiace.






Autor (zdroj): Mgr. Oľga Kleinová